РФ и Китай скупают золото: какая причина

Аналитики Всемирного совета золота установили, что в 2022 году спрос на ценный металл со стороны центробанков государств мира был самым высоким за последние 55 лет. Главными "игроками" на рынке золота стали Китай и россия.

Об этом пишет "Экономическая правда".

Всплеск спроса на золото

Эксперты считают, что главные причины повышения спроса на золота — геополитический фон, вызванный войной в Украине и недоверием глобальных игроков друг к другу, а также сомнения и неуверенность в дальнейших сценариях развития, особенно после того, как западная коалиция заморозила валютные активы государства-агрессора.

К этому добавляются предупреждения международных финансовых институтов. Они прогнозируют, что минимум треть экономик мира, в первую очередь малых и неустойчивых, войдут в рецессию, а рост будет меньшим, чем прогнозировалось.

Из-за этого в третьем квартале центральные банки мира приобрели почти 400 тонн золота, что стало крупнейшим квартальным приобретением за всю историю с начала публикации квартальных отчетов в 2000 году.

Лидерами по объемам подтвержденных закупок в третьем квартале стали Турция (31 тонна), Узбекистан (26 тонн) и Катар (не приводя объема, но, по данным аналитиков, это самая большая его месячная закупка с 1967 года).

Китай и россия — главные игроки рынка золота

Народный банк Китая официально признал, что в ноябре он приобрел 32 тонны золота на сумму около 1,8 млрд долл., впервые увеличив свои золотые запасы с доковедущего 2019 года. В декабре он купил еще 30 тонн золота, в результате чего золотой запас Народного банка КНР теперь составляет 2010 тонн.

Однако это официальные цифры. Поступающие с рынка данные несколько другие. Исполнительный директор второй в мире золотодобывающей компании мира Barrick Gold считает, что на самом деле объем закупок мог составить 200 тонн.

Российская золотодобывающая промышленность, вторая в мире после китайской, столкнулась с проблемами из-за санкций. Она ежегодно добывала около 300 тонн золота, однако на внутреннем рынке поглощалось всего 50 тонн.

Замораживание долларовых активов центробанка россии побудило государство-агрессора заняться переформатированием структуры своих ЗВР: уменьшать долю валют и ценных бумаг так называемых недружественных государств и увеличивать долю золота, одновременно поддерживая таким образом собственную золотодобывающую отрасль.

В этой тактике россия не изобрела схему. Она просто скопировала то, что делала Южно-Африканская Республика во время действия санкций эпохи апартеида: стимулировала добычу золота, покупая его за местную валюту.

Хотя после начала великой войны центробанк россии закрыл данные о своих ЗВР и их структуре, по мнению аналитиков швейцарского банка Julius Baer, постепенно реализуемая в последние годы стратегия россии не изменилась.

Большая часть высвободившихся ресурсов, связанных с сокращением портфеля казначейских облигаций США со 150 млрд дол. в 2012 году до 2 млрд. дол. в начале 2022 года, пошла на замещение золотом, общее количество которого выросло более чем на 1 350 тонн оценочной стоимостью почти 80 млрд дол. в текущих ценах.

В общем, покупка золота россией и Китаем, а также их договоренности об увеличении торговли между собой и с третьими странами в своей национальной валюте, свидетельствуют о том, что в ближайшей перспективе они все меньше будут полагаться на доллар как средство расчетов в международной торговле.

Это создает предпосылки для дальнейшего роста спроса, а значит и цен на золото, что мы и наблюдаем с начала 2023 года. Только за 12 дней 2023 лондонский фиксинг на золото вырос на 70 дол. за тройскую унцию.

Кроме упомянутого спроса со стороны центральных банков следует обратить внимание и на потенциальное увеличение интереса к золоту со стороны частных инвесторов.

В 2022 году произошел триллионный обвал рынка акций и облигаций. Второе полугодие также ознаменовалось "идеальным штормом" на рынке криптовалют, который вылился в падение их стоимости и банкротство ряда криптобирж. В таких условиях инвесторы часто отходят в "тихую гавань", которой всегда было золото.

Влияние этих процессов на Украину

На Украину эти процессы и тенденции не влияют по многим причинам.

Во-первых, мы не являемся весомым участником золотодобычи. Залежи золота в Украине оцениваются в 3 тыс. тонн, это чуть более 1% мировых запасов. Однако это прогнозные запасы, доказанные — гораздо меньше.

Хотя в Украине выдано определенное количество разрешений на пользование золотоносными недрами (менее десятка), но добыча не осуществляется из-за неизученности недр и потребности в значительных инвестициях. Если речь идет о добыче концентрата, нужно минимум 100 млн долл., если о металле — вдвое больше.

Золотодобывающее предприятие – это не только шахта и обогатительная фабрика, но и специфические энергетическая, вентиляционная и транспортная инфраструктуры.

Во-вторых, для инвесторов важен потенциальный спрос, а в отношении него большие сомнения. Отечественная ювелирная промышленность давно и успешно работает на импортном сырье, там отработаны контракты с поставщиками.

Нацбанк, которому золотодобытчик должен первому предложить свою продукцию, традиционно держит низкую долю золота в золотовалютных резервах: с 28,49 млрд дол. ЗВР всего 1,57 млрд дол. или менее 5,5%.

В физическом выражении НБУ имеет только 27,06 тонн монетарного золота (на 0,62 тонн больше, чем в начале 2021 года). Если смотреть на золото как на сырье для изготовления слитков для дальнейшей реализации инвесторам, то такого производства (афинажных компаний) в Украине также не существует.

В-третьих, спрос у населения на золото в виде банковских металлов или слитков тоже слаб. Не только из-за низкой платежеспособности населения, но из-за большой разницы между ценой продажи и покупки. Сейчас приобрести 1 грамм золота в банке можно за 3 150 грн, а обратно его выкупят всего за 2 500 грн.

На банковские депозиты в драгоценных металлах не распространяется защита Фонда гарантирования вкладов, поэтому среди населения золото воспринимается как экзотический инструмент для долгосрочных инвестиций (от десяти лет) или как нестандартный подарок в виде украшений или коллекционных монет.

Так что потенциальное увеличение стоимости золота на мировом рынке для рядового украинца скажется только на стоимости ювелирных изделий, а для государства — на переоценке стоимости монетарного золота в ЗВР.

Напомним, Китай может стать ключевым поставщиком дизельного топлива в Европейский Союз вместо России. Это может произойти после вступления в силу новой волны эмбарго по поставке российских нефтепродуктов по морю с 5 февраля 2023 года.