В Украине возобновил работу фондовый рынок: эксперт рассказал детали

Украинские фондовые биржи с 8 августа возобновили торговлю ценными бумагами впервые после начала войны 24 февраля. Соответствующее разрешение на открытие фондового рынка дала Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР), 4 августа снявшая почти все ограничения на операции на рынках капитала и организованных товарных рынках.

О возобновлении торговли ценными бумагами заявили Украинская биржа и фондовая биржа ПФТС, и на этих площадках 8 августа состоялись первые торги.

Но объем торговли ценными бумагами на вторичном рынке по результатам первого дня был очень скромным. В частности, по данным ПФТС, на этой торговой площадке было заключено всего семь сделок по продаже ОВГЗ на сумму чуть более 2 млн гривен. На "Украинской бирже" торговля ОВГЗ была более активной — заключено 1235 сделок на сумму более 16,3 млн гривен.

Банковский эксперт Василий Невмержицкий объяснил Новини.LIVE, что если говорить о торговле акциями предприятий, как это можно наблюдать на Западе, то в Украине как такового фондового рынка практически и не было: акции и облигации коммерческих компаний не пользовались спросом и их, например, не использовали как залог в банке по кредиту.

Поэтому фондовый рынок в Украине — это в первую очередь торговля облигациями внутреннего государственного займа (ОВГЗ). Этот рынок к началу войны был очень разогрет резидентами и нерезидентами, соглашения активно заключались, а их объем доходил до 400-500 млн гривен ежедневно.

Но 24 февраля с началом агрессии россии против Украины торги на фондовом рынке были остановлены, чтобы предотвратить обвал цен. Это международная практика: как только цена на бумаги падает на 15-20%, то торги должны быть приостановлены.

Когда начинаются военные действия, фондовый рынок физически работать не может

Но прошло время, и теперь принято решение открыть фондовый рынок с целью допуска денег к покупке ОВГЗ, которыми сегодня владеют нерезиденты, физлица, территориальные общины, коммерческие банки и Национальный банк Украины.

Однако Василий Невмержицкий отметил, что с открытием рынка возникает много вопросов формирования стоимости этих бумаг на вторичном рынке, ведь здесь сошлись многие факторы. В частности, НБУ хочет, чтобы Минфин поднимал ставки доходности по ОВГЗ, но Министерство финансов этого делать не хочет. Также НБУ хочет бумаги, которые он покупает у Минфина с привязкой к учетной ставке, продавать на вторичном рынке, чтобы тем самым вытаскивать из рынка гривню. Иначе говоря "сушить" гривню, чтобы тем самым уменьшать инфляционные процессы и ослаблять давление на курс гривни.

Читайте также: Правительство готовит проект бюджета-2023: объявлены приоритеты финансирования

Также есть коммерческие банки-держатели ОВГЗ, и есть банки, заложившие ОВГЗ в НБУ под рефинансирование. Здесь также много вопросов по котировке ОВГЗ, поскольку есть банки, которые хотят продать бумаги и получить гривню, и есть НБУ, получающий ОВГЗ с дисконтом по взаимозачету от банков, которые не могут вернуть ему деньги по рефинансированию. К тому же существуют банки, обладающие ликвидностью и желающие приобрести дисконтированные ОВГЗ.

Кроме того, есть нерезиденты-собственники ОВГЗ, которые не могут с ними ничего поделать, потому что даже в случае продажи этих ценных бумаг нет возможности вывести деньги из Украины.

"Поэтому игроки рынка неделю-другую будут присматриваться друг к другу, чтобы определить цены", — заключил Василий Невмержицкий.

Он прогнозирует, что до довоенного уровня объем сделок по ОВГЗ на фондовом рынке не поднимется, поскольку ликвидность рынка провалилась.